‘골칫거리’된 레버리지 ETF 후속대책은 괴리율 잡기? > 자유게시판

정부가 국내 증시 변동성 확대 요인으로 지목된 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 보완책을 내놓은 데 이어 후속대책도 주목된다. 청와대에서도 개선을 주문한 만큼 향후 논의는 레버리지 ETF 실제 가치와 실제 시장가격 간 차이를 뜻하는 괴리율을 최소화하는 데 집중될 전망이다. 전문가들은 현재 당일 종가를 기준으로 하는 괴리율 산정 방식을 변경하거나 선물 등 다양한 위험회피 수단을 활용해 괴리율을 관리하는 방안을 제시했다.
국회 정무위원회 소속 더불어민주당 의원들은 20일 국회에서 금융위원회, 금융감독원과 당정협의회를 열고 단일종목 레버리지 대책을 논의했다. 정무위 여당 간사인 박상혁 의원은 회의 후 기자들과 만나 “시장 상황에 대해 ‘좀 더 강력한 모니터링을 해달라’ ‘필요하다면 추가 대책도 강구해달라’고 말했다”고 전했다.
청와대도 추가 대책을 예고한 상태다. 김용범 청와대 정책실장은 전날 KBS에 출연해 “괴리율을 최소화해야 한다”며 “반드시 (장 마감) 30분 사이에 해야 되느냐, 2시간 정도로 넓게 할 수는 없느냐”라고 말했다. 그는 “이 상품이 특정 시간에 시장을 주는 충격을 최소화하는 방법을 고민해야 된다”고 말했다.
김 실장의 발언은 장 마감 직전 집중되는 유동성관리자(LP), 즉 증권사의 괴리율 관리 방식을 손질해야 한다는 의미로 풀이된다. 괴리율은 ETF의 실제 가치인 순자산가치(NAV)와 시장에서 거래되는 실제 가격(종가) 사이의 차이를 백분율로 나타낸 지표다. 괴리율이 커지면 투자자가 단일종목 레버리지의 적정 가치보다 비싸게 사거나 싸게 파는 일이 생길 수 있다.
LP는 괴리율이 일정 수준 이상 벌어지지 않도록 매일 장 마감 후 확정되는 기초자산 종가를 기준으로 현물을 사고판다. 종가가 장 마감 시점에 확정되는 만큼 LP 거래도 장 마감 직전 집중된다. 이 과정에서 삼성전자·SK하이닉스 주식 물량이 한꺼번에 쏟아지면서 두 종목의 변동성이 장 마감 직전 확대되는 문제가 발생했다. 이는 코스피 지수 변동성을 키우는 요인으로도 작용했다.
정부는 이미 괴리율을 줄이기 위해 증권사(LP)·자산운용사의 괴리율 관리 의무 비율을 3%에서 2%로 강화하기로 했다. 추가 대책은 LP의 리밸런싱 거래를 분산하기 위해 괴리율 산정 기준을 조정하거나 선물 등 파생상품을 이용해 괴리율을 관리하는 방식이 거론된다.
이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 “장 마감 무렵 리밸런싱을 위한 물량이 집중돼 증시 변동성이 커진 만큼 이를 분산하기 위해 당일 종가가 아닌 3일 평균가나 특정 시간 가격을 괴리율 산정 기준으로 바꾸는 방안도 검토될 수 있다”며 “다만 부작용이 있을 수 있어 업계가 모여 논의할 필요가 있다”고 말했다.
이준서 동국대 경영학과 교수는 “단일종목 레버리지의 기초자산인 현물이 아닌 선물을 통한 리밸런싱을 활성화해 주문을 분산한다면 현물에 미치는 영향을 줄일 수 있다”고 말했다.
한편 블룸버그는 이날 ‘한국 대통령의 증시 부양 구상, 레버리지 ETF 역풍에 부딪히다’라는 제목의 기사에서 “한국 증시에서 가장 주목받아 온 혁신 상품이 이재명 대통령에게 골칫거리로 변하고 있다”고 보도했다. 로이터도 단일종목 레버리지와 관련해 “개인 투자자들의 투자 열기가 다시 살아나거나 공포 심리가 확산할 경우 시장 변동성이 크게 확대될 수 있다”며 “이는 국내 증시 육성을 국정 핵심 과제로 내세운 이 대통령과 여당에 반가운 소식이 아니다”라고 말했다.
배우자의 외도를 의심해 그를 둔기로 수차례 내리쳐 살해하려고 한 혐의를 받는 80대 남성이 실형을 선고받았다.
16일 경향신문 취재 결과, 서울동부지법 형사합의11부(재판장 고충정)는 지난 7일 살인미수 혐의를 받는 80대 남성 A씨에게 징역 6년을 선고했다. 법원은 또 A씨에게 형 집행 종료 이후 5년간 전자장치(전자발찌) 부착 등 보호관찰을 받을 것을 명령했다.
A씨는 지난 1월 자택에서 배우자인 80대 여성 B씨를 1kg 둔기 2개로 수십 차례 이상 내리치는 등 폭행해 살해하려 한 혐의로 기소됐다. 검찰은 A씨가 폭행하다 지켜서 이를 중단했으나, 살해 목적이 있다고 보고 살인미수 혐의를 적용했다.
앞서 A씨는 지난해부터 B씨가 함께 다니는 헬스장의 다른 남성들과 외도를 한다며 특별한 이유 없이 의심하기 시작했다고 한다. 이런 이유로 A씨는 헬스장 내 남성들과 다투기도 했는데, 이때 B씨가 ‘자신의 편을 들지 않는다’며 불만을 품기 시작한 것으로 검찰은 봤다.
이후 A씨는 범행 당일 B씨에게 헬스장의 다른 남성들과 외도한 사실을 다시 추궁하며 B씨를 폭행했다. B씨가 “그 사람들과 나는 아무 상관이 없다”고 하자 A씨는 격분해 B씨를 살해키로 마음먹은 뒤 범행했다고 검찰은 판단했다.
A씨는 평소에도 B씨를 폭행하거나 자녀에게도 손찌검하는 등 폭력적 성향이 강했던 것으로 조사됐다. A씨는 또 B씨가 친구들과의 식사를 위해 외출하는 것도 막는 등 B씨에게 집착하는 증상도 보였다고 한다.
B씨는 범행을 당한 뒤 병원 치료를 받으며 “(A씨가) 너무 무섭고 출소 뒤 죽이러 찾아올 것 같다”고 진술하는 등 불안을 호소한 것으로 전해졌다. 재판부는 A씨를 대상으로 재범 위험성 검사·정신질환 검사 등을 실시한 결과 ‘중간’ 수준이 측정되는 등 재범 위험성도 크다고 판단해 형 종료 후에도 보호관찰을 명령했다.
재판부는 “피해자는 (범행 당시) 상당한 공포와 신체적·정신적 고통을 느꼈을 것으로 보이고 심각한 후유증을 겪을 것으로 보인다”며 “피고인의 죄책이 매우 무겁다”고 밝혔다. 또 “피해자로부터 용서받지 못했고, 피해자와 가족들이 피고인에 대한 엄벌을 탄원하고 있다”며 양형 이유를 설명했다.
재판부는 다만 A씨가 범행 직후 경찰에 스스로 신고한 점 등을 유리한 정상으로 참작했다고 밝혔다.

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